Churchill
Ястребиный телеграфъ

Отличие государственного деятеля от политика в том
что политик ориентируется на следующие выборы,
а государственный деятель на следующее поколение
/У. Черчилль/

Не понимаю...
Re: Как перестать бояться колебаний цен на нефть и научиться использовать Стабилизационный фонд. -- zaphod
Автор: Федя ® ( 03/18/2006, 00:31:56 ) Профайл Rambler's Top100
...чего так все прицепились к этому Стабфонду, когда у нас годовой поток бюджетного профицита практически того же размера?
Зачем трогать уже накопленный запас, когда на нас ежемесячно сыпется по 100-150 млрд. руб., свободных от бюджетных обязательств?
В этих условиях речь должна идти не о том, чтобы тратить Стабфонд - его можно продолжать даже накапливать, хотя и с меньшей интенсивностью, - а о том, чтобы просто смягчить текущую бюджетную политику. Очевидно, это будет некоторое сочетание уменьшения налоговой нагрузки, т.е. относительное снижение доходов и увеличения госрасходов. И главная проблема как раз в последнем. Если считаем полезной государственную инвестиционную активность по некоторым направлениям, имеющим, так скажем, экстернальную природу, то где, собственно, эти крупные инвестиционные проекты и механизмы их финансирования, реализации и контроля? Т.о. проблема не в деньгах, а в том, что с этими деньками делать, чтобы был получен желаемый эффект.

Что касается идеи использовать Стабфонд в качестве обеспечения для эмитируемых облигаций, то не ясно какой в этом смысл. Если мы размещаем эти облигации на внутреннем рынке, то никакого стимулирующего расширения не происходит. Мы просто перераспределяем уже имеющиеся финансовые ресурсы. Если же их предлагаем на внешнем рынке, то происходит просто потеря на разнице процентов по этим облигациям и по размещению средств Стабфонда. Ведь если мы собираемся гасить обязательства по этим облигациям за счет будущего бюджетного профицита, то почему мы не можем за счет того же источника восполнять ранее израсходованную часть Стабфонда.




Рекомендовать Предыдущее сообщение Корневое сообщение На форум
Ответы
  • Bedspread Bedspread ( Sep 04, 06:02, 2006 ) ( 424 bytes )
Rambler's Top100 TopList